A Tagesschau beszámolója szerint a kínai olcsó online divatkereskedő, a Shein tőzsdei debütálása korántsem váltotta be a hozzá fűzött reményeket, ami jól jelzi a vállalat körüli befektetői hangulat drasztikus változását. Míg a kínai tőkepiacokon más szektorok, például a robotika és a félvezetőgyártás látványos sikereket értek el, a Shein részvényei már a kereskedés megkezdésekor negatív tartományba kerültek, ami arra utal, hogy a piac már nem tekinti a céget a korábbi növekedési sztárnak.
A vállalat 48,56 hongkongi dolláros kibocsátási áron lépett a piacra, ami körülbelül 26,5 milliárd dollár (kb. 9,6 billió forint) piaci értékelést jelentett. Ez az összeg drasztikus visszaesést mutat a négy évvel ezelőtti csúcsértékhez képest, amikor a cég piaci kapitalizációja még a 100 milliárd dollárt (kb. 36,2 billió forint) is elérte. A szakértők szerint a befektetők már nem tekintenek a Sheinre a korábbi növekedési sztárként, mivel a legfrissebb pénzügyi adatok is óvatosságra intenek.
Chris-Oliver Schickentanz, a Capitell Vermögens-Management AG tőkepiaci stratégája szerint a tőzsdei bevezetés nem rendelkezett azzal a különleges vonzerővel, amely a korábbi években jellemezte a technológiai szektor nagy kibocsátásait. A szakértő úgy fogalmazott: „Ez a tőzsdei bevezetés biztosan nem fejlesztett ki különleges csillogást”. A vállalat tervei szerint a tőzsdén összegyűjtött tőkét elsősorban az infrastruktúra fejlesztésére és a logisztikai láncok optimalizálására fordítanák, ám a növekedési ütem lassulása komoly kihívást jelent.
A pénzügyi mutatók egyértelműen alátámasztják a piaci aggodalmakat: az első negyedévben a Shein forgalomnövekedése mindössze egy százalékra esett vissza. A növekvő működési költségek miatt a vállalat az év első három hónapjában 99 millió dollár (kb. 36 milliárd forint) veszteséget könyvelt el. Ezzel párhuzamosan a tavalyi év során a cég nyeresége is jelentősen, mintegy kétmilliárd dollárra (kb. 725 milliárd forint) csökkent.
Hasonló nehézségekkel küzd a versenytárs Temu anyavállalata, a PDD Holdings is, ahol bár a forgalom még nyolc százalékkal bővült, a nyereség tizenkét százalékos visszaesést mutatott. A piaci elemzők szerint a kérdés most az, hogy a Shein képes-e megőrizni a technológiai növekedési részvény státuszát, vagy egyre inkább egy olyan hagyományos kereskedőként kezelik majd, amely a szigorodó szabályozások és a csökkenő marzsok szorításában küzd a piaci pozíciójáért.
Az európai piacokon is nehezebbé vált a kínai online kereskedők helyzete. Az Európai Unió július 1-jétől három eurós (kb. 1200 forint) átalányvámot vezetett be a 150 euró (kb. 60 ezer forint) alatti értékű küldeményekre, hogy megvédje a belső piacot az olcsó importáruk dömpingjétől. Bár a szakértők szerint ez a lépés nem teszi tönkre a kínai platformok versenyelőnyét, mindenképpen gyengíti azt, és további nyomást gyakorol az európai kiskereskedelmi szektorra.
Boris Planer handelsexpert szerint a vám ugyan gyengíti a kínai platformok előnyét, de nem semmisíti meg azt teljesen. A szakértő szerint a kihívás továbbra is fennáll a német és az európai kereskedelem számára, így az európai kereskedőknek továbbra is kiváló ár-érték arányt kell biztosítaniuk a fogyasztók számára a versenyképesség megőrzése érdekében.
A tőkepiaci trendek egy szélesebb körű strukturális átalakulást is tükröznek. A befektetők figyelme eltolódik az olcsó tömegtermékek exportjától a magas hozzáadott értékű technológiák, például a mesterséges intelligencia, a robotika és a fejlett chipgyártás irányába. A kínai gazdaság fókusza tehát láthatóan a tömegtermelésről az innovációvezérelt iparágak felé mozdul el, ami hosszú távon átírhatja a globális kereskedelmi és befektetési szabályokat.
A piaci szereplők szerint a kínai üzleti modell átalakulóban van. Schickentanz szerint a modell már nem az olcsó termékek exportjára épül, hanem a minőségi, innovatív termékek szállítására, amellyel a kínai vállalatok a kulcsfontosságú iparágakban kívánnak piacvezetőkké válni. Ez a stratégiai váltás magyarázza, miért mutatkozik nagyobb érdeklődés a technológiai szektor iránt a tőzsdéken.
Kínában a nyár folyamán több látványos tőzsdei bevezetés is történt, amelyek sikere éles kontrasztban áll a Shein csalódást keltő debütálásával. A Unitree robotgyártó és a CXMT memóriachip-gyártó részvényei például akár 600 százalékos emelkedést is produkáltak a kereskedés megkezdésekor, ami jól mutatja, hová áramlik jelenleg a tőke.
A szabályozói környezet is egyre szigorúbbá válik, nemcsak a vámok tekintetében. Az Európai Bizottság például 550 millió eurós (kb. 220 milliárd forint) bírságot szabott ki az AliExpressre illegális termékek értékesítése miatt, ami jelzi az EU elszántságát a fogyasztóvédelem terén.
Összességében a Shein tőzsdei kudarca nem csupán egyedi vállalati probléma, hanem a kínai e-kereskedelmi szektor általános lassulásának és a befektetői preferenciák megváltozásának a tünete. A jövőben a vállalatnak bizonyítania kell, hogy képes alkalmazkodni a megváltozott piaci körülményekhez és a szigorodó szabályozási környezethez.
Maradj velünk, hogy ne maradj le a friss hírekről!
Kövesd a GlobalHir.hu-t Facebookon, iratkozz fel Telegram-csatornánkra, vagy add hozzá RSS-feedünket, és értesülj gyorsan az új cikkekről.
